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貿易戰,中國為什麼不賣掉美國國債打擊美國?

貿易戰,中國為什麼不賣掉美國國債打擊美國?
文/大魚說小事
先說結論,後面再說原因。
中國持有的外國國債和外匯,是人民幣的銀根,是人民幣之所以還能叫“錢”的基礎。沒有銀根的貨幣,就是紙。中國拋售美國國債不但打擊不到美國,還容易讓人民幣幣值受到損害。儘管這些年來中國加大了其他國家的投資,但美元和美國國債還是占主導位置的。


推著裝滿貨幣的小車去買米買菜的事情,1948年的國民政府時代發生過,所以敗退到台灣去了;今天的津巴布韋、委內瑞拉等諸多國家都發生過,民眾災難深重。就是因為他們的貨幣沒有銀根,就是紙。
第一套人民幣現在很珍貴,因為這套人民幣後來直截去掉了4個0,當時農村以小米計價,錢已經失去實際意義,所以50年代幣改發行了第二套人民幣。
現在你去雲南,在邊境上花100塊人民幣可以買到花花綠綠的一大堆外國貨幣,但實在沒有什麼購買力,大魚親自試過,那真的只是一些好看的紙。大魚手中還有做為收藏品保留的90年代的幾千萬朝鮮幣,印製精美——別驚訝那個幾千萬,事實上值不了幾個錢。朝鮮上一次幣改,就是在原有幣值上直截去掉4個0,即1億變成1萬,並且設定了公眾可以舊幣換新幣的最高限額,失敗後還殺掉了主持幣改工作的官員。朝鮮最明顯的特點是平壤和全國其他地方有著天壤之別,在丹東就可以望見的新義州,基本保持在中國80年代水平上。那些拼命誇朝鮮配給制的人,讓他留在那裡他肯定是不干的;反倒是跑到美國的“司馬南”們非常多。
中國目前持有3萬億多一點的美元儲備。比峰值時減少了1萬多億;隨著經濟勢頭向下,中國正在不斷地增持美國國債,這和一些平民百姓想到的拋美國國債來打擊美國正相反,因為高層還是明白這樣一個道理的,即沒有銀根的貨幣就是紙。這些外彙和外國國債以美元為主,還包括歐元日元和黃金等,就是中國這些年來攢下的所有家底,禁不起幾折騰的。拿50多億放20分鐘煙花焰火,平均一個中國人出3塊多錢,這就叫嵬賣爺田不心疼。
美國的國債總量20多萬億。到去年年底的數據,美國人現在持有大約12.9萬億美元的美國國債,政府信託基金持有大約5.3萬億美元的國債,個人投資者、養老基金以及州政府和地方政府持有5.1萬億美元的國債,美聯儲持有2.5萬億美元。
數據顯示,截至2017年12月,中國持有的美國國債增加超過1200億美元,增至1.185萬億美元。隨著不斷地暗中增持,現在可能更多一些。佔比不到美國國債總量的5%,即使全拋售掉對美國影響也不太大,但人民幣就沒有了錨定的銀根。
美國國債是可以自由交易的,隨時可以像股票那樣買入,也可以賣出,所以不存在還錢、不還錢的問題,買一個國家的國債只是一種投資。你總不能持有万科股票,然後就說万科欠你錢吧?當年芮成鋼當著全國電視觀眾的面追問美國總統和大使,在美國論壇上形成了笑柄。這就像芮成鋼持有万科股票然後就說万科欠他錢、追著万科討債一樣,你把万科股票賣了錢不就回來了嗎?遺憾的是,央視把這樣無知的鏡頭呈現給全國觀眾,不但嚴重誤導了觀眾,還搞得官方壓力很大,一方面對公眾方面要顯示出減持美國國債的姿態來,另一方面背地裡還要偷偷增持,很被動。
增持美國國債的原因很簡單,就是目前來看美國國債還是世界上最安全、收益最高的投資品種之一,特別是在美元進入加息週期的情況下。
中國廣義上的債務(即包括影子債、地方政府債等全部債務)據朱雲來兩年多以前在一次論壇上講過的數據,當時預估已經超過300萬億人民幣,最近國家公開的狹義上的國債數據是76萬億人民幣。按照佔有經濟體量的比例來看,比美國多多了,因為美聯儲印製發行的美元和GDP有一個固定的比率,中國最大的問題就是沒有這個限制。一個4萬億舉國討論,現在怎麼沒有聲音了?不能不說,這裡面的其他因素起了作用。美國的國債有很大一部分賣給了外國人,在不停地向全世界收取鑄幣稅;中國的國債債主則基本上全是中國人,所有的負擔都加在了中國自己人的身上。
最近全國各地陸續出現教師、公務員、記者和編輯討薪現象,一方面是因為地方財政吃緊,一方面隨著半年度的銀行回籠資金應對考核,形成了“錢荒”。錢荒之下,P2P平台資金鍊斷裂的現像不斷增多,唐小僧這樣的跑路事件成為常態——這裡不得不提醒一下投資P2P的朋友,你這是拿肉包子打狗,太危險了!還有一些朋友參與什麼綠色投資平台的,甚至投到東南亞去了,還來向大魚推薦、拉大魚入夥,真是錢多、人傻,難以想像。
很多中國的地方政府債不要說還本,連利息現在都付不起,如果在經濟滯漲的情況下消化這些債,除了印鈔還有別的選項嗎?最新的數據,人民幣發行總量達到174萬億,如果再加上等同貨幣的國債,數量驚人。
中國自上世紀90年代起開始把人民幣與美元掛鉤,即央行手裡進入多少美元,就印製相當數量的人民幣投放市場。這種綁定美元的情況是建立在多年來的中美貿易順差基礎上的。看看當官的把孩子送往美國還是俄羅斯?你就會知道,他們心裡很清楚什麼地方安全,什麼地方不能去的。
現在特朗普政府發起貿易戰,這種中美貿易順差就注定會減少甚至消失,這樣美元就會變得寶貴起來。人們如果不健忘的話應該記得,在80年代後期,人民幣對美元的官方牌價是8.5元對1元時,黑市的黃牛價最高炒到了15元左右。
所以有朋友諮詢手中閒置的貨幣如何保值時,大魚會建議他換一些美元、歐元或者日元;在房價沒有被爆炒過的城市(如東北)買房子也是一種選項。中國每個身份證一年最多可以換5萬美元,但近幾年隨著經濟勢頭向下,不少地方的銀行換美元要提前預約,往往還不能足額換到。在中國有這個特點,缺的、不好搞到手的東西一定背後有它的原因所在。搞不好以後換彙的黃牛又會重新出現。總之,現在持有人民幣或存款在手裡都是不太明智的選擇,當然這只是大魚供參考的一家之言。

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