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騰訊第三季度財報前瞻:四大因素或令利潤承壓

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騰訊雲

騰訊將於周三公布第三季度財報。屆時,投資者將從中尋找騰訊受到上述因素影響的更多跡象。以下四個因素可能會令騰訊的第三季度利潤承壓:

遊戲監管收緊

騰訊主導了中國遊戲行業,但是因為青少年遊戲「成癮」問題受到了監管部門的關注。自3月份以來,騰訊遊戲業務因為商業化審批的暫停受到衝擊。最近,中國監管部門還公布了更多限制遊戲發布,在線遊戲時長的計劃。

這一限制已經傷害到了騰訊核心業務。去年,網路遊戲佔據了騰訊營收的大約40%。而到了今年第二季度,遊戲業務在騰訊營收中的佔比更接近三分之一。

騰訊第三季度財報前瞻:四大因素或令利潤承壓

騰訊股價因遊戲業務受阻下滑

一些分析師稱,監管部門的新舉措將把騰訊規模更小的對手淘汰,後者已經在設法擴大海外遊戲業務以鞏固利潤。不過,監管部門似乎決意縮小遊戲行業規模。

宏觀經濟施壓廣告收入

經濟增長放緩等更廣泛的宏觀經濟擔憂開始令消費者收緊開支,進而限制了廣告支出。官方數據顯示,零售業銷售額增速已在近幾個月降至個位數百分比,總體趨勢正呈現出自本世紀初以來從未見過的水平,上月,中國汽車銷量同比下滑了近12%。

同時,投行傑富瑞的分析師已將騰訊全年廣告營收預期調低至5%到8%,至人民幣577億元至814億元。

位元組跳動等公司的競爭

雖然騰訊在中國受到的外國公司競爭並不大,但是國內對手卻在迅速成長。位元組跳動科技公司近期完成了一輪30億美元融資,估值達到750億美元,旗下抖音短視頻應用取得了巨大成功,蠶食了消費者在騰訊微信等現有應用上的時間。

投資者將會觀察騰訊是否感受到了來自其他後起之秀的競爭。

騰訊音樂推遲上市

每月有10億人使用微信發送消息、玩遊戲以及打車、訂餐。但是除了在即時通訊和遊戲領域是領頭羊外,騰訊還是中國最大投資者之一。知情人士稱,騰訊已經入股了700多家公司。去年,騰訊的凈收益為人民幣201億元,主要來自所投資公司的處理增益。

今年,有十幾家騰訊入股的公司已經上市,包括電子書公司閱文集團、電動汽車製造商蔚來汽車。

騰訊音樂娛樂集團本有望通過在紐約上市成為今年最大IPO交易,但是投資者的熱情已在近幾個月退去。考慮到騰訊投資的公司在今年上市后均表現不佳,市場存在不確定性,騰訊音樂已經推遲了一次IPO進程,並把融資額減半至10億美元(其他媒體報道稱減半至20億美元)。騰訊音樂並不急需用錢,所以外界預計騰訊音樂可能會放棄在今年上市。

分析師堅定支持

騰訊或許面臨來自監管部門和投資者的壓力,但是至少有一個陣營仍在堅定支持著它:賣方分析師。

儘管分析師們已經下調了騰訊第三季度業績預期,但是絕大多數建議買入該股。分析師現在預計,騰訊第三季度營收將同比增長24%至人民幣808億元,調整后凈利潤將增長9.7%至人民幣187.2億元。在接受調查的50位分析師中,只有一位授予騰訊「賣出」評級。

傑富瑞分析師陳翠珊(Karen Chan)授予騰訊股票「買入」評級。她表示,過去幾個月,用戶花在騰訊應用上的時間比重一直相當穩定,所以人們依舊在玩遊戲,使用騰訊的產品。

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